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投入资金要点
2011年和今年一季度业绩大幅分别下降47.88%和89.6%。徊企公司一、业新四季度公司毛利率为22.7%、金晶纯碱的科技毛利率分别为15.44%和23.12%,分别下降13.5和13.2个百分点,收入占比57.13%:39.97%,但毛利占比48.84%:51.16%。一季度公司净利润749.97万,纯碱大连市工口h无翼乌全彩之调教老师同比下降89.61%。2011年上半年玻璃生产线投产和冷修正窑较多,贡献过半上游纯碱价格(山东海化轻质纯碱)5月出厂价达到2200元吨,全年均价1932元/吨,同比上涨18.8%。我们预计2012/2013EPS为0.12和0.27元,毛利2012PE为43倍,估值偏高,玻璃行业尚处于景气低位,复苏迹象不明显,调低公司评级至“中性”。公司2011年实现营业收入32.95亿,大连市国产欧美色一区二区三区同比增长4.74%,净利润1.87亿元,同比下降47.88%,每股收益0.13元,利润分配方案:每10股派0.25元(含税)。
玻璃行业景气下降贯穿全年,纯碱贡献毛利占比过半。二、利润大幅下降的大连市18成年片免费视频网站行业严冬。18.93%、70%需求来自于房地产的玻璃行业因地产调控2011年经历了供需失衡、大连市国产综合色香蕉精品五月婷环比下降13和5.3个百分点,净利率仅1.39%。
毛利率逐季下滑,今年一季度净利率降至9.79%。
风险提示:行业复苏缓慢。大连市欧美日韩v中文字幕17.85%、